嘀嗒顺风车以“轻资产”模式跨越市场低谷期营收同比增长662%

嘀嗒出行已于近日向香港联交所递交申请表,拟于香港主板上市,海通国际、野村国际为本次IPO的联席保荐人。伴随嘀嗒的招股书公开,背后的股东阵容、经营面貌也随之浮出水面。

凭借顺风车业务迅猛的发展,嘀嗒出行实现了业绩猛增。近三年,营收从17年的0.5亿元增至5.8亿元,翻了近十二倍。2019年更是嘀嗒的转折之年,顺风业务营收暴增,并开始收取网约出租车服务费,经调整利润(剔除优先股影响)转正约1.72亿元,标志着共享出行烧钱“无限游戏”时代的落幕。

另外,值得关注的是,此次五只创新未来基金仅在支付宝平台上代销,而市场上也出现不少关于银行和蚂蚁代销渠道的争论。支付宝方面表示,两者服务客群和服务方式并不相同,其实是互补的关系。支付宝通过降低门槛培养和服务长尾的理财用户,并通过各类投教形式,让大众养成好的理财习惯。

另外,根据支付宝数据,5只蚂蚁战略配售基金在支付宝开设了118场直播为新发基金路演,累计观看超7000万人次,假期内也轮番上阵为投资人答疑。华夏基金国庆8天连播,每天直播4小时,汇添富基金则在9月25日连续直播11个小时,基金经理还亲自做客直播间,创下单场最长理财直播记录。

苏筱芮对此说法表示认同,她指出,“全民理财确实正在不断进阶,互联网线上渠道正在发挥优势作用,表现在宣传推介、理财购买与知识社区三方面,宣传推介方面,线上渠道能够触达更为广泛的人群;理财购买方面,线上渠道能够借助金融科技,使挑选流程与购买操作变得更加高效;知识社区方面,互联网巨头、大型金融机构和部分第三方机构正在建立各类理财分享交流社区,并催生了各个细分领域的大V、意见领袖等。”

零壹研究院院长于百程对《证券日报》记者表示,“5只蚂蚁战略配售基金在蚂蚁渠道独家发行,并且短时间募集成功,让此前比较小众的战配基金成为大众话题,是基金发行史上标志性事件。这也是蚂蚁集团继余额宝之后,又一次产品级的全民投资者教育,同时显示出互联网渠道对于权益型基金的巨大销售能力,可能成为权益型理财产品互联网销售大趋势的又一个起点。”

蚂蚁战配基金原定募集期是9月25日至10月9日。而从9月25日凌晨上线起,两天内就已售罄两只,易方达和鹏华在募集规模和速度上均创下历史新高。

根据支付宝平台数据,5只基金累计超千万人认购,按照600亿的总规模,基金人均投入仅6000元,且每秒就有8人出手认购。这些投资者选择通过基金的方式,参与投资蚂蚁IPO机会,相比科创板网上打新需要50万元股票账户资产和2年交易经验,基金的门槛大幅降低。

在行业受疫情重压的大环境下,嘀嗒出行继续维持了业绩的高增长。招股书显示,2020年H1,嘀嗒出行实现总营收约3.1亿元,同比增长66.2%;经调整净利约为1.5亿元,较去年同期大幅扭亏。在今年疫情期间,线下业态无异于面临一场极限压力测试,可想而知出行行业无疑也是重灾区之一。然而行业重负之下,嘀嗒何以逆流而上?

通过对嘀嗒出行的业务拆分来看,主要包括顺风车、出租车和广告及其他服务这三块。其中,顺风车业务是绝对的业绩驱动引擎。据招股书数据显示,今年上半年,顺风车业务收入约为2.73亿元,较去年同期大幅增长66%,占营收比例接近九成,且与总收益增速匹配。

不同于银行、券商等代销渠道主要服务于高净值人群,互联网理财平台主要服务于小额、高频的长尾投资群体,互联网平台的“轻模式”与线下代销模式有所不同,科技的发展大幅降低门槛,减弱了线下对人的依赖,不受时间和空间限制,投资者操作也更便捷。以支付宝理财平台此次战配基金为例,5只基金只用了4个交易日、10日售罄,期间超1000万人接受了智能理财助理支小宝的服务。

至于规模效应,则取决于嘀嗒顺风车业务的商业逻辑。据招股书介绍,嘀嗒出行作为纯信息服务供应商,并无自有或租赁车队,也不承担任何拥有车费用。顺风车业务则通过向司机收取服务费获益,顺风车车主以自我出行需求为前提,并以出行成本费用分摊为导向,不以营利为目的,非经济动机在车主参与顺风出行中起着不可或缺的作用,与传统网约车平台烧钱买量的逻辑不同,顺风车一般无须对司机以及用户进行大量补贴。

据记者了解,此次战配基金抢购的人数虽多,但被劝再想想的也不少。有投资者在社交媒体上“吐槽”,支付宝弹窗提示他超出风险承受能力,建议谨慎购买。据支付宝方面透露,此次战配基金有超34万人被劝。根据此前数据,今年2月理财市场大热时,支付宝也曾劝退400万次与风险承受能力不匹配的投资。

实际上,2017-2020H1,嘀嗒顺风车业务的平均服务费共计经历了四次变革,分别由一开始的3.7%、4.1%、6.3%到现在的8.3%。这主要是因为嘀嗒出行收取的顺风车信息服务费会根据当地城市的经济状况和战略因素等进行调整,这样机动式的的收费标准更有利于顺风车行业发展,探索正确的发展道路。虽说费率近年来有小幅提升,但据行业平均水平来看,嘀嗒实属“业界良心”。事实也证明,嘀嗒出行这样做是正确的,不仅促进了行业健康发展,还成就了现在的自己。

“在这场全民权益类基金科普中,互联网平台的直播也正在成为最重要的投资者教育阵地。”麻袋研究院高级研究员苏筱芮对《证券日报》记者进一步指出,“此次战配基金销售火爆也可以看到优质投资标的深受市场欢迎,另外,互联网平台基金销售渠道正在崛起,其实力不容小觑。”

于百程对《证券日报》记者表示,互联网渠道具有体验好、便利、智能、成本低等优势,理财突破了地域、实体网点等限制,互联网数据的不断累积,人工智能等技术的介入,使得理财智能化程度越来越高。如果说人工服务对于高净值人群可能有着更好的体验,互联网服务对于长尾人群则有着明显的优势,随着互联网渠道的成熟,这种优势也将扩散到各类理财人群。不只是原生互联网渠道,金融机构也在加大互联网销售和智能理财的力度。

归根结底,疫后积极因素持续增多,行业经济正在朝着正常轨道运行,嘀嗒出租车和顺风车也为统筹推进疫情防控和经济社会发展提供了坚强的支撑和保障。

同时,顺风车业务的毛利率由2019H1的75.4%提升至2020H1的86.3%,上升了10.9个百分点;相应的,总毛利率则由74.7%提升了7.5个百分点至82.2%。

这就决定了这门生意模式轻资产、低可变成本的特性,易于实现规模效应。宣称去年就已实现盈利的嘀嗒出行,显然已迈过这道盈亏平衡的规模门槛。所以,伴随业务收入规模的增长,盈利能力随之扩大。

回顾互联网理财平台发展,2013年,余额宝开启大众理财启蒙,同年,公募基金代销牌照向第三方独立代销机构开放。7年间,全民的理财方面教育认知正在不断进阶。

根据10月9日,网联平台发布数据显示,十一期间部分直播视频平台日均交易笔数和交易金额同比去年涨幅分别为32%和52%。

互联网平台的理财直播在投资者教育方面愈发受到业内关注。

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